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知“止”:坚守保守主义投资哲学

来源:东南卫视 编辑:新闻启示录 2020-06-28 16:08 浏览次数:
仁和智本创始合伙人、董事长高政这样定义自己的初心。
 
仁和智本成立于2010年,正值全球金融危机爆发后的恢复初期。经历了一系列偶像级投行纷纷倒塌,业界一片迷茫,有人徘徊,有人激进,一批热闹的“颠覆式”金融创新机构出现。
 
高政看到危机中的暗流,迷茫中的混乱,更加意识到基本的商业逻辑的强大力量。因此,从成立那天起,仁和智本并没有颠覆或者改变金融行业的“伟大抱负”,而是更强调尊重商业的基本逻辑,补充金融服务的空白。在自身定位上,仁和智本专注于高净值个人及机构的服务和资产配置,希望成为中国新一代投行与资产管理机构。
 
 
仁和智本创始合伙人、董事长高政
 
在《陆家嘴》的采访中,高政提出了一个比喻:
 
金融像水一样,浸入社会各行各业,让经济运转更高效,令社会运行更顺畅,并通过这种方式参与社会价值分配,期望得到略超平均的收益,是“润物细无声”的过程。
 
如果进一步拆解仁和智本的名字:“仁”代表笃实仁厚、格局无限,“和”代表和衷共济、和谐共赢,“智”代表睿智远见、创造价值,“本”代表不忘初心、回归本源。
 
这位创始人希望打造一个平凡而透明的组织,并相信团队的最大优势是“知止”——知道什么时候应该停止。深耕金融行业27年,具有丰富企业管理实战经验的高政感慨到,大多数类金融企业的失败都源于追求数字规模与排名。当一家机构管理的资产规模远超过本身能力的时候,有很大概率会出现问题。
 
回顾过去十年的发展,仁和智本起步于对实体经济的认识,坚守保守主义投资哲学,坚持运用 “常识”进行投资和判断,不以数字规模衡量企业成就,不因环境变化打乱脚步,不跟风,不追求与能力不匹配的目标,主动远离超出认知常识和违反逻辑的事物。
 
过去十年中,仁和智本的资产管理规模没有爆发式增长,但正是稳健“活着”这一事实证明了其组织内在逻辑和运营机制的稳定和完整。
 
 
高政认为,社会财富高速增长的经济阶段已经过去。新形势下,需要更多地去关注和保护资产管理和配置的相对价值。“如果接下来我们要经历长期的‘新常态’,持续现金增益能力和长期稳定的企业家精神将会更加重要。仁和智本将继续参与能力范围内的项目,用持续、专业、负责的服务将投资安全边际最大化。面对中国经济的长期发展,我们始终怀着无喜无忧的心态,不担心也不慌张。接下来,我们希望到来的是一个寻常的时代,用平凡的想法来看事物。”
 
历史与投资
 
《陆家嘴》:你对历史很有研究,了解历史对金融业务有哪些启示?
 
高政:历史这个概念太大了,我只是一个历史系毕业的人而已,绝对谈不上有研究。
当然,学历史确实影响了我。最基本的是,看待事物时间尺度上会比较长一点。
 
回过头看历史,往往能浓缩地看到一个很长阶段的事情。比如现在看上世纪30年代,我们可能一句话就能总结出如何走出萧条期。这对于今天来说可能是无数个密度很高的东西浓缩成的,而长期陷在这个过程里,就会让人迷失,所以说学历史可能会让我更从容一些。
 
我最朴素的、最原始的出发点是“不着急”。仁和智本不是个“着急”的公司,好听点叫从容,用土话讲就是不去赶潮头。我们很幸运能够坚持这一点。过去十年来,金融行业经历了各种各样的潮头,一浪接一浪,如果我们要追逐潮头的话,十年里可能已经死掉100次。
 
《陆家嘴》:当时怎么会想到创立仁和智本?
 
高政:10年前,因为希望贯彻自己对行业、对社会、对经济的思考,就找到一批志同道合的伙伴创立了仁和智本。
 
十几年前,中国实体经济的金融服务还有着较大的缺口。我们主要的合伙人不是什么大佬,只是看过很多企业家成功、失败和突破困境的案例,从底层了解企业的需求,特别是实体企业真正的、基础的金融需求。
 
我们发现,社会上还有一块不能被满足的金融需求,我们就想介入进来。相对我们的投资人来说,我们在某些方面比他们更专业一点,信息相对更充分一点。所以就希望成立公司做一点对社会有用的事情。
 
我们从来不认为自己的专业投资能力强到什么程度。我们这样的机构,人力资源配备很难超越大型金融机构,也给不了员工那么高的报酬,所以我们做的事情只能和现有的能力匹配。
 
我们并不是一个超常的公司。我们团队都不是神人、没有“江湖传说”、也谈不上伟大的目标。我们从一开始就不是要去创办一家创造奇迹的公司,能做一家长久的公司已经是很了不起的事情。
 
如果是科学家创业,也许企业的目标还能伟大些。但金融是服务行业,我们是一个服务机构,别人把钱交给我们,不是来给我们干一件伟大的事情。我们是服务投资人,不是拿投资人的钱来实现我们的梦想。这点概念要明确。
 
金融服务不是去创造奇迹。金融像水一样,浸入社会各行各业的各条缝里面,做一点润物细无声的事情,让经济运营稍微顺畅一点,通过这种方式参与社会价值分配,期望得到一点略超平均的收益。
 
仁和智本是个平凡而透明的组织,因为我们既不相信这个组织有着神奇的能力,也不允许存在神秘的文化。仁和智本是一个从外部观察与内部了解没有区别的组织。有些公司常常做出很神秘的样子,好像有超能力。说实话,我们没有。我们公司是透明的,我们的客户、合伙人、合作伙伴等等都可以走进来,看到公司每天的运营。
 
《陆家嘴》:公司发展经历了哪些重要的战略转折点?
 
高政:谈不上“战略转型”,所谓的几次转折,也没什么稀奇。其中印象最深刻的就是没有去追赶所谓浪潮。比如在2015年资本市场火热的时候,我就没有对团队提出太高要求。
 
这个行业在短期内会让人对自己的能力产生一种不真实的感觉。但绝不要认为自己有超能力,可以打破规律。
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